陸港觀盤－盤勢穩中透堅 期待光棍節效應
工商時報【瑞銀中國精選基金產品經理周慶安】嘉義縣銀行
港股過去幾天經歷一連串壓力測試，最終都能力守平盤，盤勢可說是穩中透堅，9月底以來，MSCI中國指數波段漲幅14％，落後彭博在美上市中資股的30％，港股仍有補漲空間，加上本週光棍節起跑，消費類股有機會帶動中小型股接棒演出。
上周三市場誤傳人行行長周小川表示今年底將啟動深港通，開盤後港股一路走高，午後人行出面澄清，指數漲幅隨之收斂，但意外的是，市場賣盤相對謹慎，終場恒生國企指數仍得以收高2.7％，僅留下約1％的上影線。
到了上周三晚間，葉倫重申12月可能升息，隔天港股再度面臨考驗，所幸在A股上漲帶動下，當天恒生國企指數收高0.6％，接著是週五美國新增非農就業人口達到27萬人，遠優於市場預期，聯準會年底升息機率大增，但昨日恒生國企指數僅以小跌作收。
上周新興市場指數表現優於成熟市場，顯示市場的風險偏好有所提升，而港股經歷3次壓力測試，最後多能震盪收高，儘管量能尚未跟上，但現階段港股可說是穩中透堅。
美中不足的是中小型股漲幅未能超越大型股，過雲林台西汽車貸款去兩年裡，無論是A股或是H股，初升段多半由大型股帶動，主升段則由中小型股掌旗，9月底至今，代表大型股的MSCI中國指數與小型股指數漲幅皆在10％左右，中小型股並未領漲。
不過阿里巴巴發起的雙11光棍節可能為中小型股帶來另一波契機，去年阿里巴巴旗下中國及國際零售商務平台上，在「雙11」通過支付寶結算的商品成交額達571億元人民幣，是去年美國Cyber Monday電商總銷售額26.8億美元的3倍以上，短短24小時內產生了2.78億個物流訂單。
今年京東與阿里巴巴積極備戰雙11，彭博引述菜鳥網路數據，預計今年「雙11」期間有超過170萬名快遞人員、40萬輛車、5,000個倉庫及200架貨機參與其中，消費族群如資訊科技、醫療保健、核心╱非核心消費原本就是中小型股的領頭羊，交銀國際預估今年雙11商品成交額將再創歷史新高，巴克萊也給予阿里巴巴、京東，及唯品會加碼評等。
其實包含京東、阿里巴巴在內的彭博在美上市中資股指數在9月初便已領先港股反彈超過26％，代表外資對中國經濟硬著陸的擔憂已經大幅消退，若雙11能成功把餅作大並製造話題，資訊科技、消費類股有機會帶動中小型股領漲大盤，如此一來，第4季反彈的趨勢將更為紮實。
目前港股的最大變數仍是聯準會，先前已提及，聯準會的信用是央行政策影響力的重要來源，葉倫先前已表明今年將啟動升息，美國聯邦利率期貨預測12月升息的機率也已經達到7成，這一次美國經濟有所本、市場有共識，12月聯準會順勢升息機率大增。
然而年底中國經濟緩慢恢復，人民幣匯率與外匯存底也已經止穩，若聯準會真的升息，對股債市的負面影響預計將不如9月強烈。
新聞來源https://tw.news.yahoo.com/陸港觀盤-盤勢穩中透堅-期待光棍節效應-215006917--finance.html
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